Leerverkauf – Was, wann, wo, wie

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Leerverkäufe von Aktien oder Leerverkäufe bedeuten, dass Sie eine Aktie verkaufen, an der Sie eigentlich kein Eigentum haben, sodass Sie von einem möglichen Kursrückgang profitieren können. Die Aktien werden von Ihrem Broker ausgeliehen und dann auf dem freien Markt verkauft. Die daraus resultierenden Beträge werden auf Ihr Konto eingezahlt. Die Hoffnung ist, dass Sie sie später zu einem günstigeren Preis zurückgeben können, um sie an ihren rechtmäßigen Eigentümer zurückzugeben. Wenn dies erfolgreich ist, können Sie die Preisdifferenz als Gewinn verbuchen. Dazu müssen Sie ein Margin-Konto bei Ihrem Broker haben und Ihrem Broker müssen die Aktien zur Verfügung stehen, die Sie ausleihen können. Die Anzahl der Aktien, die Sie ausleihen können, richtet sich nach dem Bargeld, das sich bereits auf Ihrem Konto befindet.

Auf den ersten Blick erscheint der Vorgang des Leerverkaufs einer Aktie nicht viel komplexer als die Umkehrung des Kaufs einer Aktie. Bevor Sie jedoch zu Ende gehen und mit dem Leerverkauf von Aktien beginnen, schauen wir uns an, worum es sonst geht und warum das Leerverkaufen von Aktien im Allgemeinen als riskanter erachtet wird, als zu kaufen. Sie sollten auch bedenken, dass das Leerverkauf von Aktien ein unfreiwillig potenziell unbegrenztes Risiko darstellt. Dies liegt daran, dass die Aktien ohne Limit steigen können und wenn Sie Short-Positionen halten, sind Sie auf dem richtigen Weg. Im Gegensatz dazu kann eine Aktie im Long-Bereich "nur" auf Null gehen.

Wie Sie beim Lesen weiter sehen werden, gibt es eine Reihe von Unterschieden zwischen Leerverkäufen und dem Kauf von Aktien, über die Sie sich im Klaren sein sollten. Interessanterweise scheint jeder dieser Unterschiede für sich genommen nicht so wichtig zu sein. Wenn sie jedoch kombiniert werden, können und können sie das mit dem Leerverkauf einer Aktie verbundene Risiko erhöhen. Dies gilt insbesondere für Dinge, die sich gegen Sie auf dem Markt wenden sollten.

Untersuchen wir weiterhin einige der wichtigeren Faktoren, die bei Leerverkäufen zu berücksichtigen sind: Eine der ersten Fragen, die bei Leerverkäufen zu berücksichtigen sind (z. B. Verkauf von geliehenen Aktien, um durch Rückkauf Gewinne zu erzielen) zu einem günstigeren Preis) kommt der ursprüngliche Lagerbestand tatsächlich von? Dies ist eine gute Frage, die häufig ins Spiel kommt, wenn versucht wird, eine Aktie zu verkaufen.

Tatsache ist, dass Sie in der Lage sein müssen, die Aktien zu leihen, um eine Aktie zu verkaufen. Manchmal ist dies jedoch nicht immer möglich. Wenn Sie eine Leerverkaufsbestellung für eine bestimmte Aktie aufgeben, wird nach verfügbaren Aktien auf dem Markt gesucht. Interessanterweise werden Aktien von anderen Anlegern ausgeliehen & # 39; Konten ohne Wissen des ursprünglichen Aktionärs. Unternehmen durchsuchen in der Regel zuerst ihre eigenen Konten und dann die Konten größerer Unternehmen, um zu kurze Aktien zu finden. Je größer die Firma, mit der Sie zu tun haben, desto mehr Glück haben Sie möglicherweise, wenn Sie den gewünschten Bestand kürzen.

Das Leerverkaufen von Aktien von IBM, MMM oder GE ist möglicherweise keine große Leistung, da Aktien für diese Art größerer Unternehmen in der Regel auf vielen Konten im ganzen Land verfügbar sind. Wenn eine Aktie breit gehalten und ausreichend liquide ist, sind mehr als wahrscheinlich Aktien bei der Maklerfirma verfügbar, bei der Sie Ihre Bestellung aufgeben. Sie sollten jedoch plötzlich versuchen, Aktien zu leerverkaufen, die in geringerem Umfang gehandelt werden oder nicht so weit verbreitet sind, da dies zu größeren Schwierigkeiten führen kann. In der Tat können Sie bestimmte Aktien oftmals einfach nicht glattstellen, weil keine Aktien zum Ausleihen gefunden werden können (Hinweis: Manchmal kann es hilfreich sein, Ihrem Maklerunternehmen 24 Stunden im Voraus mitzuteilen, welche Aktien Sie kurzschließen möchten).

Unter der Annahme, dass Aktien verfügbar sind, wird Ihre Firma die Aktien ausleihen und Ihnen erlauben, sie auf dem freien Markt zu verkaufen. Durch den resultierenden Verkauf haben Sie "keine Aktien mehr" und die Gewinne aus dem Verkauf werden wie bei jedem anderen Verkauf von Aktien auf Ihr Konto eingezahlt. Wie bereits erwähnt, müssen Sie in erster Linie über Guthaben auf Ihrem Konto verfügen, um Aktien zu verkaufen, genau wie Sie dies tun würden, um Aktien zu kaufen. Mit anderen Worten, Sie können nicht morgen früh aufwachen und plötzlich 5 Millionen Aktien von CSCO kürzen, ohne über die gleiche Summe Geld zu verfügen, um den Verkauf zu sichern.

Was ist der Haken? Die Hauptbedingung bei Leerverkäufen ist hier, dass diese ursprünglichen Aktien plötzlich vom ursprünglichen Eigentümer abgerufen werden müssen (zum Beispiel, um verkauft zu werden), sie müssen sofort zurückgegeben und / oder von der Firma gedeckt werden, die die Aktien ausleiht (und das) meint du wirklich). Wenn keine Ersatzaktien verfügbar sind oder ein Mangel an Aktien auftritt, kann es sein, dass Sie die Aktie "abberufen" müssen. In diesem Fall besteht die einzige Möglichkeit darin, die Aktie zu kaufen [immediately] auf dem freien Markt – unabhängig vom Preis. Wie Sie vielleicht bereits sehen, hat Leerverkäufe Aspekte, die normalerweise nicht mit dem Kauf von Aktien verbunden sind.

Abgesehen davon, dass Sie nicht in der Lage sind, zu kurze Aktien zu finden, gibt es andere Fälle, in denen Sie möglicherweise feststellen, dass Sie eine Aktie nicht kurzschließen können. Im Allgemeinen können Sie die meisten IPOs nicht short machen, und Sie können auch keine Aktien unter 5 USD short machen (als interessante Randnotiz glaube ich jedoch, dass Sie in Kanada Aktien von jedem Preis short machen können). In der Regel ist es am besten, vorher anzurufen und sicherzustellen, dass Aktien für Leerverkäufe in der Aktie verfügbar sind, an der Sie interessiert sind, und dass alle Kurzrichtlinien für die von Ihnen verwendete Maklerfirma eingehalten werden.

Der "Uptick"? Angenommen, Sie halten Aktien für zu kurz, gibt es bestimmte Regeln, die den Verkauf der Aktie in Abhängigkeit von der Börse regeln, an der sie gehandelt wird. Im Allgemeinen können Sie eine Aktie nicht an einen fallenden Markt verkaufen. Hier kommt die "Uptick" -Regel ins Spiel. Wie Sie sich wahrscheinlich vorstellen können, geschieht dies, um Leerverkäufer davon abzuhalten, einen Markt zu eröffnen, in dem nichts als Verkauf stattfindet. Normales Verkaufen wird auf dem Markt als Einbahnstraße angesehen, während Leerverkäufe etwas anders gesehen werden.

Wenn Sie versuchen, geliehene Aktien zu verkaufen, müssen Sie möglicherweise in einigen Fällen auf das warten, was als "Aufwärtstrend" bezeichnet wird. An der NYSE-Börse bedeutet dies, dass ein Leerverkauf möglicherweise nur für einen Aufwärtstrend oder einen Null-Plus-Tick getätigt wird – ein Preis, der dem Preis des letzten Geschäfts entspricht, jedoch im Preis höher ist als der des vorherigen anderen Geschäfts. An der Nasdaq-Börse können Sie auf der Bieterseite des Marktes keine Leerverkäufe tätigen, wenn das aktuelle Innengebot niedriger ist als das vorherige Innengebot (ein Abwärtstick). Wenn Sie Aktien an anderen Börsen leerverkaufen, müssen Sie die mit dieser Börse verbundenen Regeln überprüfen oder Ihren Broker bitten, zu erläutern, was für jede einzelne Situation erforderlich ist. Im Allgemeinen können Sie jedoch nur Leerverkäufe in einem aufstrebenden oder stabilen Markt tätigen. Sobald sich der Markt erholt hat, können Sie Ihre Aktie zum aktuellen Geldkurs verkaufen, der auf dem Markt angeboten wird. Der aus dem Verkauf resultierende Gewinn wird dann auf Ihr Konto überwiesen.

Einer der ersten Unterschiede, die Sie beim Leerverkauf von Aktien beachten sollten, sind die großen zusätzlichen Aufwärtsrisiken, die damit verbunden sind. Wenn Sie eine Aktie kaufen, ist das Schlimmste, was passieren kann, dass die Aktie auf Null geht. Wenn Sie jedoch eine Aktie glattstellen, kann sie für immer steigen. Dies ist ein sehr wichtiger Punkt, der vor dem Leerverkauf von Aktien zu berücksichtigen ist, da die Aufwärtsrisiken grundsätzlich unbegrenzt sind (obwohl es Margin-Anforderungen gibt, die letztendlich eintreten und zu einem Margin-Call führen werden).

Interessanterweise hat das Leerverkaufen von Aktien einen Vorteil. In der Regel, und dies ist nur eine Richtlinie, fallen Aktien etwa doppelt so schnell, wie sie steigen. Wie Sie wissen, können negative Nachrichten eine Aktie sehr schnell fallen lassen – manchmal Monate auslöschen & # 39; Wert von Gewinnen an einem oder zwei Tagen. Ab diesem Zeitpunkt können Ihre Gewinne, wenn Sie ein kurzes Spiel richtig treffen, manchmal in einem kürzeren Zeitraum erzielt werden, als wenn Sie darauf warten, dass eine Aktie an Boden gewinnt und höher steigt.

Ein weiterer Aspekt beim Leerverkauf von Aktien, den Sie immer im Auge behalten sollten und der in gewisser Hinsicht das Risiko erhöht, ist die Idee der "latenten Nachfrage". Wenn Sie die Aktie glattstellen, bauen Sie tatsächlich eine latente Nachfrage nach den Aktien auf. Dies liegt daran, dass Sie zu einem späteren Zeitpunkt (sofern das Unternehmen nicht aus dem Geschäft ausscheidet) einen Käufer der Aktie haben müssen, um die Aktien an ihren rechtmäßigen Eigentümer zurückzugeben. Eine Leerverkäuferwelle wird eines Tages eine Kaufwelle bedeuten.

Wenn Sie schon längere Zeit mit Aktien gehandelt haben, haben Sie wahrscheinlich den Begriff "Short Squeeze" gehört. Ein Short-Squeeze ist eigentlich, wenn eine Aktie, die eine große Anzahl ausstehender Aktien hat, plötzlich nachgefragt (dh gekauft) wird. Wenn der Kauf Schritt hält und kurze Spieler gezwungen werden, ihre Short-Positionen zu decken, kann das Ergebnis ziemlich schwerwiegend sein. Der Kauf erhöht den Aktienkurs, was wiederum dazu führt, dass Short-Side-Akteure an der Börse zusätzliche Angst (und Short-Covering) haben. Während die Leute sich beeilen, Aktien zu kaufen und ihre Positionen zu decken, schwindelt dies weiter, bis eine normale Angebots- / Nachfragesituation auf den Markt zurückkehrt. Wie das alte Sprichwort sagt: "Wer etwas verkauft, das nicht sein Eigentum ist, kauft es zurück oder geht ins Gefängnis". Die Quintessenz ist, dass, wenn die von Ihnen geliehenen und verkauften Aktien plötzlich benötigt werden, Sie möglicherweise "eingekauft" werden, ob es Ihnen gefällt oder nicht.

Angenommen, alles läuft wie geplant, dann decken Sie irgendwann Ihre Short-Position ab, um den Handel abzuschließen. Um einen Leerverkauf abzuschließen, müssen Sie die geliehenen Aktien zurückkaufen und zurückgeben. Dies wird als "Besicherung" Ihrer Short-Position bezeichnet und schließt die Transaktion ab.

Übrigens sollten Sie Ihren Broker bei der Bestellung ausdrücklich darauf hinweisen, dass Sie eine offene Short-Position besetzen. Andernfalls kann es vorkommen, dass Sie sowohl eine Long- als auch eine Short-Position im Spiel haben. Im Idealfall decken Sie Ihr Shortplay zu einem niedrigeren Preis ab als an dem Ort, an dem Sie die Anteile verkauft haben, und diese resultierende Preisdifferenz ist Ihr Gewinn.

Wenn Sie gleichzeitig mit der Ausschüttung einer Aktiendividende keine Aktie mehr haben, vergessen Sie nicht, dass Sie diese Dividende dem Eigentümer der ursprünglichen Aktie schulden. Ihr Broker belastet Ihr Konto mit dem Betrag der Streitigkeit, der auf der Anzahl der von Ihnen geliehenen Aktien basiert. Denken Sie daran, wenn Sie dividendenberechtigte Aktien verkaufen.

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